万家CFETS0-3年期政金债指数财报解读：份额增长17.26%，净资产大增20.89%
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发布时间：2025-04-05 02:20:00
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家CFETS0-3年期政策性金融债指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年里，基金份额总额增长17.26%，净资产合计增长20.89%，净利润达169,403,216.28元，当期发生的基金应支付的管理费为5,012,670.07元。
主要财务指标：净利润增长超113%
本基金于2023年3月22日成立，报告将2024年与基金成立日至2023年末的财务指标进行对比，以展现基金的发展态势。
收益情况：已实现收益与利润双增长
| 期间 | 万家CFETS0-3年期政金债指数A | 万家CFETS0-3年期政金债指数C | ||
|---|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | |
| 2024年 | 138,947,833.80 | 168,751,103.45 | 350,365.93 | 652,112.83 |
| 2023年3月22日 - 2023年12月31日 | 72,523,972.63 | 79,427,362.49 | 240.52 | 251.77 |
| 变动比例 | 91.59% | 112.46% | 145664.03% | 250.36% |
2024年，万家CFETS0-3年期政金债指数A的本期已实现收益为138,947,833.80元，较2023年增长91.59%；本期利润为168,751,103.45元，增长112.46%。C份额本期已实现收益为350,365.93元，大幅增长145664.03%；本期利润652,112.83元，增长250.36%。这表明基金在2024年盈利能力显著提升。
基金份额利润：A份额有所下降，C份额上升
| 期间 | 万家CFETS0-3年期政金债指数A | 万家CFETS0-3年期政金债指数C | ||
|---|---|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 本期基金份额净值增长率（%） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 本期基金份额净值增长率（%） | |
| 2024年 | 0.0519 | 5.22 | 0.0797 | 5.08 |
| 2023年3月22日 - 2023年12月31日 | 0.0218 | 2.12 | 0.0201 | 2.05 |
| 变动比例 | 138.07% | 146.23% | 296.52% | 147.80% |
2024年，A份额加权平均基金份额本期利润为0.0519元，较2023年增长138.07%；本期基金份额净值增长率为5.22%，增长146.23%。C份额加权平均基金份额本期利润为0.0797元，增长296.52%；本期基金份额净值增长率为5.08%，增长147.80%。
期末数据：可供分配利润与资产净值增长显著
| 期间 | 万家CFETS0-3年期政金债指数A | 万家CFETS0-3年期政金债指数C | ||
|---|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末可供分配利润（元） | 期末基金资产净值（元） | |
| 2024年末 | 172,289,052.98 | 4,567,042,516.83 | 2,612,005.83 | 72,639,897.68 |
| 2023年末 | 64,076,123.71 | 3,837,725,459.42 | 186.82 | 11,699.32 |
| 变动比例 | 168.88% | 19.00% | 13977.98% | 6208.53% |
到2024年末，A份额期末可供分配利润为172,289,052.98元，较2023年末增长168.88%；期末基金资产净值为4,567,042,516.83元，增长19.00%。C份额期末可供分配利润为2,612,005.83元，大幅增长13977.98%；期末基金资产净值为72,639,897.68元，增长6208.53% 。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
份额净值增长率远超业绩比较基准
万家CFETS0-3年期政金债指数A过去一年份额净值增长率为5.22%，同期业绩比较基准收益率为1.04%，超出4.18个百分点；C份额过去一年份额净值增长率为5.08%，同期业绩比较基准收益率为1.04%，超出4.04个百分点。自基金合同生效起至今，A份额累计净值增长率为7.45%，C份额为7.24%，均大幅跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 万家CFETS0-3年期政金债指数A | 万家CFETS0-3年期政金债指数C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率①（%） | 业绩比较基准收益率③（%） | ①－③（%） | 份额净值增长率①（%） | 业绩比较基准收益率③（%） | ①－③（%） | |
| 过去三个月 | 1.86 | 0.81 | 1.05 | 1.83 | 0.81 | 1.02 |
| 过去六个月 | 2.66 | 0.73 | 1.93 | 2.57 | 0.73 | 1.84 |
| 过去一年 | 5.22 | 1.04 | 4.18 | 5.08 | 1.04 | 4.04 |
| 自基金合同生效起至今 | 7.45 | 1.63 | 5.82 | 7.24 | 1.63 | 5.61 |
净值增长稳定，波动较小
从份额净值增长率标准差来看，过去一年A、C份额均为0.06%，业绩比较基准收益率标准差为0.03%，显示基金净值增长较为稳定，波动风险较小。
投资策略与业绩表现：把握债市行情，实现良好收益
投资策略：紧密跟踪指数，适应市场变化
2024年，债券市场波动较大，各季度呈现不同走势。本基金作为指数基金，主要采用抽样复制和动态优化方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性较好的成份券及备选成份券，或选择非成份券替代，以实现对标的指数的有效跟踪。在正常市场情况下，力争实现净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%。
业绩表现归因：顺应市场趋势，发挥指数投资优势
1季度债券市场整体下行，利率下行流畅，主要得益于市场对货币政策宽松的期待以及一季度整体政府债券供给对债券市场相对友好。2季度债券市场整体震荡偏强运行，得益于资金面的稳定以及二季度整体政府债券供给对债券市场相对友好。3季度债券市场整体震荡偏强运行，得益于资金面的稳定以及良好的货币环境。4季度债券市场利率基本呈现单边下行的态势，得益于资金面的稳定以及良好的货币环境。本基金紧密跟踪指数，在各季度的市场环境下，通过合理的投资策略，实现了较好的业绩表现，A份额、C份额日均跟踪偏离度分别为0.0356%、0.0355%，年跟踪误差分别为0.7587%、0.7608%，符合基金合同规定。
市场展望：利率或整体平稳
利率经过长时间较大幅度的下行，对当前经济基本面以及流动性宽松均有了较为充分的定价。展望下一季度，预计本届政府坚持高质量发展的思路，货币政策松紧适度，预计利率整体平稳。这意味着基金在未来投资中，面临的利率环境相对稳定，但也需关注货币政策的微调对债券市场的影响。
费用分析：管理费、托管费稳步增长
管理费：规模增长带动费用上升
本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.15%年费率计提。2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,012,670.07元，较上年度的4,317,772.96元增长16.09%。其中，应支付销售机构的客户维护费为195,707.59元，应支付基金管理人的净管理费为4,816,962.48元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 5,012,670.07 | 4,317,772.96 | 16.09% |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 195,707.59 | 232,558.15 | -15.84% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 4,816,962.48 | 4,085,214.81 | 17.91% |
托管费：与资产规模相匹配
托管费按前一日基金资产净值的0.05%的年费率计提。2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,670,889.92元，较上年度的1,439,257.66元增长15.95%，与基金资产规模的增长相匹配。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 1,670,889.92 | 1,439,257.66 | 15.95% |
销售服务费：C份额费用稳定
本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为0.10%。2024年C类份额当期发生的销售服务费为8,202.90元，上年度为9.43元，主要由于C类份额规模的变动导致费用有所变化。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的销售服务费（C类） | 8,202.90 | 9.43 | 86940.08% |
交易情况分析：债券交易活跃，收益可观
利息收入：结构有所变化
2024年利息收入为475,779.53元，较上年度的5,147,937.30元大幅下降90.76%。其中，存款利息收入为135,144.99元，较上年度的3,269,077.23元下降96.02%；买入返售金融资产收入为340,634.54元，较上年度的1,878,860.07元下降81.87%。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 利息收入 | 475,779.53 | 5,147,937.30 | -90.76% |
| 其中：存款利息收入 | 135,144.99 | 3,269,077.23 | -96.02% |
| 买入返售金融资产收入 | 340,634.54 | 1,878,860.07 | -81.87% |
投资收益：债券投资贡献大
2024年投资收益为154,705,852.38元，较上年度的73,918,863.23元增长109.29%。其中，债券投资收益 - 利息收入为102,335,303.85元，债券投资收益 - 买卖债券差价收入为52,370,548.53元，显示债券投资是投资收益的主要来源。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 154,705,852.38 | 73,918,863.23 | 109.29% |
| 其中：债券投资收益 - 利息收入 | 102,335,303.85 | 76,019,059.32 | 34.62% |
| 债券投资收益 - 买卖债券差价收入 | 52,370,548.53 | -2,100,196.09 | - |
公允价值变动收益：有所增长
2024年公允价值变动收益为30,105,016.55元，较上年度的6,903,401.11元增长336.09%，反映了基金资产公允价值的积极变化。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 30,105,016.55 | 6,903,401.11 | 336.09% |
关联交易：交易合规，规模较小
本基金在报告期内与关联方的交易主要集中在银行间同业市场的债券交易以及销售服务费支付等方面。在银行间同业市场的债券交易中，仅与杭州银行发生了一笔债券卖出交易，金额为52,323,862.02元。在销售服务费支付方面，2024年向万家基金支付32.22元，向中泰证券支付1.03元，整体关联交易规模较小，且均在正常业务范围内按一般商业条款订立，交易合规。
投资组合分析：债券投资主导，结构稳定
资产组合：债券占比超99%
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.83%，金额为5,236,334,613.99元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占0.16%，其他各项资产占0.01%，表明基金资产主要集中于债券投资，符合债券型基金的特点。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 5,236,334,613.99 | 99.83 |
| 其中：债券 | 5,236,334,613.99 | 99.83 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 8,463,886.73 | 0.16 |
| 其他各项资产 | 496,295.09 | 0.01 |
| 合计 | 5,245,294, |
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