鹰眼预警：华谊兄弟营业收入大幅下降
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发布时间：2025-04-20 03:20:00
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，华谊兄弟发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.65亿元，同比下降30.18%；归母净利润为-2.85亿元，同比增长47.18%；扣非归母净利润为-3.83亿元，同比增长28.15%；基本每股收益-0.1元/股。
公司自2009年10月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为8.5亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华谊兄弟2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.65亿元，同比下降30.18%；净利润为-2.87亿元，同比增长45.23%；经营活动净现金流为-3225.15万元，同比下降138.94%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.7亿元，同比大幅下降30.18%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.02亿 | 6.66亿 | 4.65亿 |
| 营业收入增速 | -71.24% | 65.59% | -30.18% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降30.18%，净利润同比增长45.23%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.02亿 | 6.66亿 | 4.65亿 |
| 净利润（元） | -9.92亿 | -5.24亿 | -2.87亿 |
| 营业收入增速 | -71.24% | 65.59% | -30.18% |
| 净利润增速 | -338.85% | 47.17% | 45.23% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-30.18%，销售费用同比变动18.31%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.02亿 | 6.66亿 | 4.65亿 |
| 销售费用（元） | 9836.49万 | 7577.21万 | 8964.57万 |
| 营业收入增速 | -71.24% | 65.59% | -30.18% |
| 销售费用增速 | -75.28% | -22.97% | 18.31% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为34.99%，同比增长2.28%；净利率为-61.7%，同比增长21.55%；净资产收益率（加权）为-54.92%，同比下降5.03%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-54.92%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -44.01% | -52.29% | -54.92% |
| 净资产收益率增速 | -426.44% | -18.81% | -5.03% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-44.01%，-52.29%，-54.92%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -44.01% | -52.29% | -54.92% |
| 净资产收益率增速 | -426.44% | -18.81% | -5.03% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-20.57%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -27.83% | -23.39% | -20.57% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.6亿元，较期初变动率为-56.55%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初商誉（元） | 1.45亿 |
| 本期商誉（元） | 6281.6万 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为74.83%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 49.05% | 87.84% | 74.83% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为86.01%，同比增长8.8%；流动比率为0.45，速动比率为0.35；总债务为6.49亿元，其中短期债务为6.49亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为71.94%，79.06%，86.01%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 71.94% | 79.06% | 86.01% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.67，0.56，0.45，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 0.67 | 0.56 | 0.45 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.16 | 0.11 | 0.19 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为104.84%、127.72%、152.95%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 15.52亿 | 10.81亿 | 6.49亿 |
| 净资产（元） | 14.8亿 | 8.47亿 | 4.24亿 |
| 总债务/净资产 | 104.84% | 127.72% | 152.95% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.65，同比下降26.8%；存货周转率为1.47，同比增长5.21%；总资产周转率为0.13，同比下降8.07%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.65，同比大幅下降至26.8%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.19 | 3.62 | 2.65 |
| 应收账款周转率增速 | -10.97% | 13.24% | -26.8% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长39.84%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 1538.33万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 2151.14万 |
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