鹰眼预警：华兰股份营业收入下降
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发布时间：2025-04-21 00:20:00
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月21日，华兰股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.86亿元，同比下降5.86%；归母净利润为4957.33万元，同比下降57.96%；扣非归母净利润为3881.64万元，同比下降40.79%；基本每股收益0.387元/股。
公司自2021年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.13亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华兰股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.86亿元，同比下降5.86%；净利润为4957.05万元，同比下降57.97%；经营活动净现金流为1.21亿元，同比下降46.05%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.9亿元，同比下降5.86%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.84亿 | 6.23亿 | 5.86亿 |
| 营业收入增速 | -28.84% | 6.64% | -5.86% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降57.96%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 9375.15万 | 1.18亿 | 4957.33万 |
| 归母净利润增速 | -56.6% | 25.79% | -57.96% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降40.79%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 6428.94万 | 6556.19万 | 3881.64万 |
| 扣非归母利润增速 | -69.95% | 1.98% | -40.79% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、1.2亿元、0.5亿元，同比变动分别为-56.6%、25.79%、-57.97%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 9375.15万 | 1.18亿 | 4957.05万 |
| 净利润增速 | -56.6% | 25.79% | -57.97% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.86%，税金及附加同比变动5.61%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.84亿 | 6.23亿 | 5.86亿 |
| 营业收入增速 | -28.84% | 6.64% | -5.86% |
| 税金及附加增速 | -31.11% | 3.57% | 5.61% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.28%，营业成本同比增长-1.28%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -10.9% | -20.68% | 35.28% |
| 营业成本增速 | -10.62% | 10.43% | -1.28% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.28%，营业收入同比增长-5.86%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -10.9% | -20.68% | 35.28% |
| 营业收入增速 | -28.84% | 6.64% | -5.86% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为38.79%，同比下降6.82%；净利率为8.45%，同比下降55.35%；净资产收益率（加权）为2.12%，同比下降56.02%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为43.63%、41.62%、38.79%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 43.63% | 41.62% | 38.79% |
| 销售毛利率增速 | -20.85% | -4.59% | -6.82% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.45%，同比大幅下降55.35%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 16.05% | 18.93% | 8.45% |
| 销售净利率增速 | -39.01% | 17.96% | -55.35% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.12%，同比大幅下降56.02%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.89% | 4.82% | 2.12% |
| 净资产收益率增速 | -85.5% | 23.91% | -56.02% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.12%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.89% | 4.82% | 2.12% |
| 净资产收益率增速 | -85.5% | 23.91% | -56.02% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.05%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 3.75% | 4.72% | 2.05% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为44.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 3499.33万 | 4862.53万 | 2204.93万 |
| 净利润（元） | 9375.15万 | 1.18亿 | 4957.05万 |
| 非常规性收益/净利润 | 29.67% | 41.23% | 44.5% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为10.22%，同比增长22.95%；流动比率为9.83，速动比率为9.09；总债务为5149.26万元，其中短期债务为5149.26万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为14.31，11.49，9.83，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 14.31 | 11.49 | 9.83 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.6、3.9、3.88，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 4.6 | 3.9 | 3.88 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为132万元，较期初变动率为30.9%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 100.86万 |
| 本期其他应收款（元） | 132.02万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、3亿元、1.4亿元，公司经营活动净现金流分别0.9亿元、2.2亿元、1.2亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 1.74亿 | 2.97亿 | 1.35亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 9488.33万 | 2.24亿 | 1.21亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.36，同比下降3.49%；存货周转率为3.23，同比下降5.14%；总资产周转率为0.22，同比下降4.5%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.33、1.6、1.53，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.84亿 | 6.23亿 | 5.86亿 |
| 固定资产（元） | 2.51亿 | 3.9亿 | 3.82亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.33 | 1.6 | 1.53 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.8亿元，较期初增长35.05%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 6093.26万 |
| 本期无形资产（元） | 8229.11万 |
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